Олексій Якунін
Як правило, випуск нового продукту на ринок вимагає значних інвестицій на початковому етапі. Це особливо відчутно для підприємств, які тільки починають свою комерційно-виробничу діяльність. Якщо ж підприємство вже функціонує і має широкий асортимент, пропонований споживачам, то виділення окремих статей витрат, пов'язаних з розробкою і запуском нового продукту, стає проблематичним. Дані статті витрат поглинаються витратами на підтримку регулярної діяльності. В цьому випадку оцінка економічного ефекту, одержуваного при випуску нового продукту, може бути неповною. Відповідно, необхідний інструмент, що дозволяє перейти в управлінні асортиментною лінійкою нових продуктів від інтуїтивних методів до розрахункових.
Для здійснення оцінки інвестиційної привабливості та проведення економічної експертизи проектів з розробки і створення нових продуктів необхідно мати адекватний і точною інформацією про ситуацію на ринку в даний момент. Також важливий максимально точний і повний прогноз ринкових тенденцій на період просування нового товару.
До того як починати розробку нових видів продукції, необхідно провести попередні дослідження для оцінки сукупної ємності ринку і обсягів збуту конкурентів, що пропонують свої товари в даному сегменті. Оцінити тривалість життєвого циклу товару.
При виведенні нового товару на ринок виникає ряд економічних ефектів, які безпосередньо впливають на підсумковий фінансовий результат проекту. Ці ефекти необхідно враховувати при оцінці інвестиційної привабливості розробок. Основними з них є:
· Можливі економічні втрати, пов'язані з заміщенням продукції власного виробництва, яка присутня на ринку.
· Для виконання планів продажів при насиченому ринку, виникає необхідність витіснення продукції конкурентів. Відповідно, при створенні нового продукту, слід задуматися про те, чи достатньо він конкурентоспроможний, щоб зайняти прогнозну нішу.
· Необхідно провести попередній аналіз виробничих потужностей. Цей етап є особливо актуальним для ситуації, коли розробляється продукт є модифікацією вже існуючого. Відповідно передбачається, що його виготовленням буде займатися той же ділянку виробничого цеху, який вже випускає ряд різних продуктів. Важливо, запобігти можливому дефіцит виробничих потужностей і людських ресурсів, задіяних у виготовленні інших товарів.
Щоб діяльність по розробці нових видів товарів була прозорою, рекомендується створювати так звані «Робочі групи з нових продуктів». У складі подібних груп обов'язково повинні бути присутніми (даний перелік фахівців не претендує на повноту, він відображає необхідність створення крос-функціональних команд):
· Маркетолог, який має уявлення про стан ринку в даний момент і про очікувані тенденції у розвитку;
· Технолог, здатний дати адекватну оцінку необхідних змін у виробничому процесі, щоб випуск нового виду товару став реальним;
· Економіст, здатний оцінити передбачуваний економічний ефект і дати резюме інвестиційної привабливості проекту;
· Секретар групи, що фіксує етапи робочого процесу, завдання, поставлені учасникам групи, витрати часу, необхідні для виконання даних завдань;
· Керівник групи - особа, яка має уявлення про управління проектами, відповідальне за цілісний хід проекту і матеріально зацікавлена в його результаті.
Щоб економічні розрахунки по проекту були адекватними, необхідно враховувати ряд пускових витрат на розробку нового продукту і його подальший випуск на ринок. Як правило, це ті витрати, які «губляться» на вже діючих підприємствах, зливаються з витратами на підтримку основної діяльності. Серед них можна виділити наступні:
1. витрати на попереднє дослідження ринку;
2. витрати на участь у виставках;
3. витрати на необхідні відрядження і поїздки;
4. витрати на оплату праці персоналу, задіяного в розробці продукту;
5. витрати на обслуговування ресурсів, необхідних для розробки продукту - сюди можна частково відносити:
a. амортизацію використовуваних основних засобів;
b. витрати з оренди (майданчиків для нарад, кабінетів учасників робочих груп, що виконують завдання по проекту і т.п.);
c. витрати на паливо та амортизацію використовуваних транспортних засобів;
d. витрати на обслуговування виробничих ліній, що працюють в тестовому режимі;
e. Інші витрати;
6. витрати на створення пробних, тестових зразків продукції;
7. пусковий рекламний бюджет.
Необхідно чітко визначити тривалість періоду просування нового товару на ринок. Вона може варіюватися в залежності від галузевих особливостей. Це може бути тривалість одного сезону, якщо сезонність має місце. За підсумками даного періоду приймається рішення про зняття товару з виробництва, або про переведення його в регулярну асортиментну групу компанії. В якості економічних показників ефективності проектів з випуску нових видів продукції рекомендується використовувати наступні:
· Сукупний обсяг інвестиційних витрат на розробку.
· Втрати від зняття з виробництва інших товарів.
· Завантаження виробничої дільниці. Показник, який дозволить запобігти простої ділянки, або ситуації, коли виробничої потужності буде недостатньо.
· Виручка від продажів нового товару за підсумками періоду.
· Маржинальний прибуток по продукту за період. Визначається, як різниця виручки і змінних витрат (витрат на сировину і матеріали; оплату праці, якщо її можна безпосередньо відносити на вироблений продукт т.п.). Розраховується за формулою:
· Чистий прибуток по продукту за період з урахуванням втрат, викликаних зняттям з виробництва інших товарів за підсумками періоду. При визначенні чистого прибутку необхідно враховувати непрямі витрати на утримання виробничої дільниці (постійні витрати). У разі випуску декількох продуктів на одній ділянці, непрямі витрати можна розподіляти пропорційно обсягу випуску. Розраховується без урахування інвестицій на розробку. Визначається за формулою:
· Чистий прибуток за проектом. Являє собою різницю чистого прибутку по продукту за період і інвестиційних витрат на розробку. Розраховується за формулою:
· Рентабельність проекту, що розраховується як відношення чистого прибутку за проектом до виручки за період.
· Рентабельність інвестицій на розробку. Розраховується як відношення чистого прибутку за проектом до інвестицій на розробку продукту. Показує фінансовий результат за підсумками періоду просування, що припадає на одиницю інвестиційних витрат. Визначається за формулою:
На етапі аналізу економічної привабливості проекту з розробки та просування нового виду продукції необхідно розрахувати планові значення зазначених вище параметрів. Після закінчення проекту - розрахувати фактичні значення показників. Це важливо, щоб відстежити виникли відхилення між планами і факти. У разі виникнення критичних відхилень, необхідно з'ясувати причину, щоб мати можливість передбачити всі обставини при аналізі економічної ефективності проектів випуску нових продуктів в майбутньому.
Слід додатково зазначити, що в зазначених інвестиційних витратах на розробку не враховуються капітальні інвестиції (наприклад з придбання виробничої лінії). Це поділ зроблено свідомо, оскільки мета даної статті полягає саме в тому, щоб описати інструмент, за допомогою якого можна перейти від інтуїтивних методів управління асортиментною лінійкою нових продуктів до розрахункових. Цим інструментом є крос-функціональні Робочі групи і набір показників ефективності по проектам розробки нових видів продукції. Як правило, на підприємствах з великим асортиментом «розмазуються» саме витрати по розробці, в той час як великі інвестиції у виробничу лінію не є ні для кого секретом.
Для більш широкого погляду на картину проекту, щоб врахувати значні капітальні інвестиції, слід використовувати міжнародну практику оцінки ефективності інвестицій, яка істотно базується на концепції тимчасової вартості грошей і заснована на наступних принципах:
· Оцінка ефективності використання інвестованого капіталу здійснюється шляхом зіставлення грошового потоку (cash flow), який формується в процесі реалізації інвестиційного проекту та вихідної інвестиції. Проект визнається ефективним, якщо забезпечується повернення вихідної суми інвестицій і необхідна прибутковість для інвесторів, які надали капітал.
· Інвестується капітал так само як і грошовий потік приводиться до теперішнього часу або до певного розрахункового року (який, як правило, передує початку реалізації проекту).
· Процес дисконтування капітальних вкладень і грошових потоків здійснюється за різними ставками дисконту, які визначаються залежно від особливостей інвестиційних проектів. При визначенні ставки дисконту враховуються структура інвестицій і вартість окремих складових капіталу.
Суть всіх методів оцінки базується на наступній простій схемі: Вихідні інвестиції при реалізації будь-якого проекту генерують грошовий потік CF1, CF2, ..., CFn. Інвестиції визнаються ефективними, якщо цей потік достатній для
· Повернення вихідної суми капітальних вкладень і
· Забезпечення необхідної віддачі на вкладений капітал.
Найбільш поширені такі показники ефективності капітальних вкладень:
· Дисконтований термін окупності (DPB).
Показує, протягом якого періоду часу дисконтовані грошові потоки, які генеруються проектом, покриють величину дисконтованих капітальних вкладень. Визначається з рівняння:
· Чистий приведений (дисконтований) дохід інвестиційного проекту (NPV).
Являє собою суму дисконтованих значень потоку платежів, приведених до сьогоднішнього дня. Інакше кажучи, для потоку платежів CF1, CF2, ..., CFn і капітальних вкладень IC 1, IC 2, ..., ICk, чистий дисконтований дохід NPV розраховується за формулою:
i - ставка дисконтування генеруються грошових потоків;
w - ставка дисконтування капітальних інвестицій.
Розрахунок NPV показує оцінку ефекту від інвестиції, наведену на цей момент часу з урахуванням різної вартості грошей у часі. Якщо NPV більше 0, то інвестиція прибуткова, а якщо - менше 0, то інвестиція збиткова. Якщо NPV = 0, це означає, що інвестор досяг необхідного результату, тобто отримав необхідну винагороду за всі ризики, пов'язані з проектом.
· Внутрішня норма прибутковості (прибутковості, рентабельності) (IRR).
Являє собою процентну ставку , При якій чистий дисконтований дохід (NPV) дорівнює 0.
Інакше кажучи, для потоку платежів CF1, CF2, ..., CFn і капітальних вкладень IC 1, IC 2, ..., ICk, внутрішня норма прибутковості IRR розраховується з рівняння:
або
Зазвичай внутрішня норма прибутковості використовується при альтернативної оцінки інвестиційних проектів.
· Рентабельність проекту (PI).
Розраховується як відношення дисконтованого потоку платежів, що генеруються проектом до теперішньої величини капітальних інвестицій:
Дані показники, так само як і відповідні їм методи, використовуються в двох варіантах:
· Для визначення ефективності незалежних інвестиційних проектів (так звана абсолютна ефективність), коли робиться висновок про те прийняти проект або відхилити,
· Для визначення ефективності взаємовиключних один одного проектів (порівняльна ефективність), коли робиться висновок про те, який проект прийняти з декількох альтернативних.
вперше опубліковано в блозі автора .
<
