Причин для спаду в 2019 році стає все більше

У Росії очікується скорочення попиту, зростання податків, тарифів і цін

Глава Мінекономрозвитку Максим Орєшкін очікує посилення відтоку капіталу з РФ. Фото РІА Новини

Загроза нового економічного спаду стає для РФ дедалі реальнішою. Торгові війни гальмують глобальну економіку і явно погіршують умови для російського експорту. Усередині країни очікується скорочення попиту, зростання податків, тарифів і цін. А чинників для зростання економіки РФ стає все менше - до них можна віднести ослаблення обмежень на видобуток нафти і держфінансування інфраструктурних проектів. У зв'язку з цим частину експертів оцінюють ймовірність початку нової рецесії на рівні від 25 до 40%, а інші називають її «дуже високою». Мінекономрозвитку обіцяє представити новий офіційний прогноз в кінці серпня - початку вересня.

Торгові протиріччя США і Китаю, ймовірно, посиляться в поточному році і послаблять зростання світової економіки в 2019 році, говориться в щоквартальному прогнозі по світовій економіці рейтингового агентства Moody's Investors Service. «Ми припускаємо, що буде більше обмежень на придбання китайською стороною фірм в США і Європі, а наш поточний базовий сценарій передбачає, що адміністрація США буде продовжувати вводити деякі з пропонованих обмежень на імпорт з Китаю», - наводиться в повідомленні агентства думку експерта Moody's Олени Дуггар. Moody's прогнозує, що імпортні мита США приведуть до того, що реальне зростання ВВП Китаю в 2019 році сповільниться на 0,3-0,5 процентного пункту. Раніше про гальмування глобальної економіки через торгових воєн попереджала і глава МВФ Крістін Лагард. За її словами, торгові обмеження, які ввели США щодо Росії і Китаю, можуть в гіршому варіанті знизити світовий ВВП на 1,5% (див. «НГ» від 21.07.18 ).

Сповільнення світової економіки і економіки Китаю - це негативний фактор для російського нафтового експорту в КНР. Правда, є і деякі позитивні надії на майбутнє нафтових продажів. Жорсткі обмеження на обсяги видобутку нафти для РФ в рамках угоди ОПЕК + значно слабшають (див. «НГ» від 02.07.18 ). Після ослаблення умов пакту Міненерго РФ підвищило прогноз виробництва сировини в 2018 році на 3,5 млн т до 551 млн т в порівнянні з 547 млн ​​т, здобутими в 2017-м. Попередній план на 2019 рік - 555 млн т із застереженням, що все буде залежати від динаміки ринку, нагадує Reuters.

Але чи переважить цей потенційний фактор прискорення численний список причин для гальмування економіки? Опитані НГ експерти оцінюють імовірність падіння ВВП в 2019 році як дуже істотну. Так, головний економіст «БКС Глобал Маркетс» Володимир Тихомиров називає цифру 25-30%. А головний аналітик «Телетрейд Груп» Олег Богданов оцінює ймовірність спаду ВВП в 2019 році в 40%. Начальник аналітичного відділу компанії «Русс-інвест» Дмитро Беденко вважає, що ймовірність спаду в наступному році менше 30%. Але є і ті, хто оцінює перспективи більш песимістично. «Перспективи зростання економіки в 2019 році значно поступаються перспективам гальмування. Я б оцінив їх як 70 на 30 », - вважає аналітик компанії« Фініст »Альберт Кятов.

«Імовірність спаду ВВП в 2019 році мені здається досить високою», - говорить доцент РАНХиГС Сергій Хестанов. Визначальним фактором, за його словами, буде ціна на нафту і жорсткість санкцій. «Якщо санкції залишаться приблизно на нинішньому рівні, то навіть при невеликому зростанні нафтових цін ми побачимо нехай помірний, але зростання. Але якщо санкції помітно посиляться, а нафта залишиться на нинішньому рівні або навіть подешевшає, то російська економіка відреагує адекватно », - прогнозує експерт.

До основних факторів гальмування експерти відносять скорочення попиту, посилення санкцій, зростання інфляції, подорожчання кредиту і скорочення приватних інвестицій, а також можливе посилення відтоку капіталу. При цьому відтік капіталу вже посилюється. У четвер глава Мінекономрозвитку Максим Орєшкін заявив, «що в найближчі 12 місяців відтік капіталу буде сильніше». За попередніми даними ЦБ, чистий відтік капіталу з РФ в січні-липні 2018 року зріс в 2,5 рази в порівнянні з аналогічним періодом минулого року і склав 21,5 млрд дол.

«З факторів гальмування економіки можна назвати перш за все підвищення ПДВ. Зростання фіскального навантаження завжди веде до гальмування економіки », - зазначає Хестанов. «Небезпеку становлять зовнішні ризики і помилки у внутрішній економічній політиці. Глобальна економіка від синхронного зростання може перейти до синхронного спаду. Перші кризові елементи ми вже спостерігаємо - це девальвація валют країн з економікою, що розвивається. Якщо цей тренд переросте в фінансова криза, то глобальна економічна ситуація зміниться радикально. Розпочнеться спад, що неминуче вплине на сировинні ціни, а отже, і на російську економіку », - попереджає Олег Богданов. Серед чинників гальмування Дмитро Беденко називає і «погіршення фінансової стійкості банківської системи».

Але шанси уникнути спаду зберігаються, оскільки у РФ залишаються і фактори прискорення економіки. Серед них експерти називають нові національні проекти Кремля (перш за все інфраструктурні), а також збереження комфортних цін на нафту. «Єдиним фактором прискорення російської економіки буде зростання ціни на нафту», - вважає Сергій Хестанов. Якщо почнеться держфінансування інфраструктурних проектів, то зростання економіки може втриматися в районі 1,5-2%, говорить Олег Богданов.

«Найбільш значущі фактори росту - це державні інфраструктурні проекти та проекти міжнародної кооперації в рамках країн БРІКС і ЄврАзЕС», - зазначає керівник аналітичного департаменту «Міжнародного фінансового центру» Роман Блінов. «Ослаблення курсу рубля підвищує конкурентоспроможність вітчизняних товарів», - додає Дмитро Беденко. «Прискоренню економічного зростання сприяє штучне ослаблення курсу рубля, яке відбувається і буде, очевидно, відбуватиметься далі в 2019 році завдяки скупці валюти з ринку Мінфіном РФ», - погоджується віце-президент «Золотого монетного дому» Олексій В'язовський.

Мінекономрозвитку працює над проектом прогнозу на період до 2024 року, дані будуть представлені в уряд РФ в кінці серпня - початку вересня, повідомили у відомстві Максима Орешкіна.