8.1. Сутність управління ризиками
Динамізм мінливості умов, в яких працюють фірми, відкриває для них безліч можливостей, але одночасно обумовлює ряд складних і різноманітних проблем, які не можна вирішити при традиційних підходах до менеджменту господарської та інвестиційної діяльності. Отже, організаціям, щоб вижити в ринковому середовищі, витримати конкуренцію і внести свій вклад в економічне зростання, необхідно навчитися управляти господарською та інвестиційною діяльністю в умовах невизначеності, шукати нові можливості підвищення ефективності інформаційних, матеріальних і фінансових ресурсів.
Управління господарської та інвестиційної діяльністю фірм в умовах невизначеності має здійснюватися як багатокритерійний вибір з ряду альтернатив, відповідний вимогу гарантованості або захищеності. Гарантований результат в цьому випадку передбачає, що прийняте рішення не буде гірше заданого по одному параметру, а захищається - що прийняте рішення не буде гірше встановленого по всім заданим параметрам.
В ході підготовки операції по управлінню ризиками вирішуються такі основні завдання:
- виявляються (ідентифікуються) можливі умови ведення господарської та інвестиційної діяльності;
- проводиться планування діяльності в умовах невизначеності навколишнього середовища (зокрема, здійснюється прогноз виникнення тих чи інших ризиків на різних стадіях операційної діяльності, інвестиційного кредитування);
- розробляються методи управління господарською та інвестиційною діяльністю, відповідні обраними критеріями;
- готується персонал (група ризик-менеджерів), здатний реалізувати технології управління ризиками інвестиційної діяльності в умовах невизначеності навколишнього середовища;
- вирішуються всі завдання, пов'язані з управлінням ризиками господарської та інвестиційної діяльності. Це перш за все питання оцінки і зниження витрат на реалізацію тих чи інших методів управління ризиками і порівняння їх з втратами, які може понести суб'єкт інвестиційної діяльності, якщо піддасться розглядаються ризиків. Це також питання оптимізації інформаційних, фінансових, матеріальних та інших потоків в системі управління ризиками;
- розробляється механізм контролю за функціонуванням системи управління ризиками та реалізуються заходи щодо забезпечення необхідної надійності даної системи (створюється своєрідна система ризик-ризик-менеджменту).
На етапі проведення операції управління інвестиційною діяльністю в умовах невизначеності вирішуються такі основні завдання:
- реалізуються методи, які необхідно застосувати до початку інвестиційної діяльності;
- за обраними критеріями оцінюється ефективність управління інвестиційною діяльністю в умовах невизначеності;
- при необхідності залучаються додаткові (розроблені на підготовчому етапі операції) технології;
- оперативно розробляються і застосовуються нові технології в залежності від ситуації, що складається на ринках;
- визначаються механізми фінансування знову розроблених і використовуваних антиризикових технологій;
- виявляються і усуваються збої в механізмі управління ризиками суб'єкта інвестиційної діяльності (працює система ризик-ризик-менеджменту) і ін.
Управління інвестиційною діяльністю в умовах невизначеності - це процес виявлення рівня відхилень у прогнозованому результаті, прийняття та реалізації управлінських рішень, що дозволяє запобігати або зменшувати негативний вплив на процес і результати відтворення випадкових факторів, одночасно забезпечуючи високий рівень доходу.
В цілому система управління ризиками інвестиційної діяльності повинна бути побудована на основі рекурентного підходу, тобто бути здатною до постійного модифікації із застосуванням комплексу методів управління на всіх етапах адекватно надходять інформаційним потокам, тобто бути адаптований до змін навколишнього середовища.
Звідси випливає, що в системі повинен бути передбачений блок розробки та оптимізації методів управління інвестиційною діяльністю, визначаються особливостями інформаційного середовища, до яких можуть бути віднесені:
- управління на основі контролю, яка передбачає, що майбутнє є повторення минулого, що передбачає навіть в рамках реалізації інвестиційного проекту наявність можливості деякої регламентації діяльності за допомогою створення ряду інструкцій і стаціонарних процедур;
- управління на основі екстраполяції, що припускає, що по ряду параметрів минуле служить базою для визначення тенденції майбутнього розвитку;
- управління на основі передбачення змін, що припускає, що на основі даного передбачення можна припустити тенденції майбутнього розвитку;
- управління на основі «гнучких екстрених рішень» [45] , Що припускає наявність рекурентності як основного якості системи управління інвестиційною діяльністю економічних систем в умовах невизначеності.
Система управління інвестиційною діяльністю економічних систем в умовах невизначеності включає в себе процес вироблення мети інвестиційної діяльності, визначення ймовірності настання події, виявлення ступеня і величини ризику, аналіз навколишнього оточення, вибір стратегії управління ризиком, вибір необхідних для даної стратегії прийомів управління ризиком і способів його зниження (прийомів ризик-менеджменту), здійснення цілеспрямованого впливу на ризик.
Першим етапом є визначення мети інвестиційної діяльності. Мета вкладень капіталу - отримання максимального результату. Будь-яке це дія пов'язана з ризиком, причому завжди цілеспрямовано, так як відсутність мети робить рішення, пов'язане з ризиком, безглуздим. У зв'язку з цим цілі ризику і ризикових вкладень капіталу повинні бути чіткими, конкретизованими і порівнянними з ризиком і капіталом. Саме тому управління ризиком інвестиційної діяльності включає в себе стратегію і тактику ризик-менеджменту. Стратегія базується на довгострокових цілях і оцінках невизначеності господарської ситуації, на ефективних методах досягнення цих цілей протягом тривалого періоду часу. Це дозволяє правильно вибрати стратегію і прийоми управління інвестиційною діяльністю та її здійснення, а також методи наближення фактичних результатів до прогнозованих (рис. 8.1).
Рис. 8.1. Модель управління інвестиційною діяльністю економічної системи в умовах невизначеності
Представлена модель управління господарською та інвестиційною діяльністю економічної системи в умовах невизначеності дозволяє розглянути взаємозв'язку між економічними ресурсами, структурою системи управління ризиками, ефективним економічним розвитком суб'єкта інвестиційної діяльності [46] .
Сутність управління господарською та інвестиційною діяльністю в умовах невизначеності полягає в раціональній організації в просторі і в часі інформаційних, матеріальних і фінансових потоків, що забезпечують можливо кращу орієнтацію організації на досягнення балансу між вигодами від оптимізації управління ризиками, необхідними для цього витратами і зіставлення їх з приростом вартості організації.
Одна з найважливіших функцій управління - створення умов, необхідних для подальшого успішного функціонування підприємства. Саме тому на підприємствах західних країн основним принципом і орієнтиром менеджменту є не максимізація прибутку, а успішне управління ризиковими ситуаціями, що в перспективі забезпечує найбільшу фінансову стійкість підприємницьких фірм.
Ризик-менеджмент - це наука і мистецтво управління ризиком інвестиційної діяльності, засновані на довгостроковому прогнозуванні, стратегічному плануванні, виробленні обгрунтованої концепції і програми адаптованої до невизначеності системи підприємництва, що дозволяє не допускати або зменшувати негативний вплив на результати відтворення стохастичних факторів і, головне, отримувати в кінцевому рахунку високий дохід.
Стратегія визначає тактику, тобто сукупність методів, прийомів, використовуваних в конкретних умовах даної інвестиційної ситуації для досягнення поставлених цілей, що не суперечать цілям довготривалим. Важливим моментом в організації управління інвестиційною діяльністю в умовах невизначеності є отримання інформації про навколишнє оточення, яка необхідна для прийняття рішення на користь тієї або іншої дії. На основі аналізу такої інформації і з урахуванням цілей ризику можна правильно визначити імовірність настання події, в тому числі страхової події, виявити ступінь ризику і оцінити його вартість.
На основі наявної інформації про навколишнє середовище, про ймовірність, ступеня і величині ризику розробляються різні варіанти ризикового вкладення капіталу і наводиться оцінка їх оптимальності шляхом зіставлення очікуваного прибутку і величини ризику. В процесі розробки стратегії управління інвестиційною діяльністю в умовах невизначеності необхідно:
- визначити максимально допустимий рівень для кожного окремого виду ризиків;
- виявити обмеження (ліміти), які суб'єкт інвестиційної діяльності повинен дотримуватися в процесі своєї діяльності, для того щоб рівень ризику його операцій не перевищував допустимого;
- розробити такий механізм управління організацією, який би забезпечив постійний контроль за поточним рівнем ризиків інвестиційної діяльності, дотриманням лімітів і їх адекватністю поточної ситуації;
- намітити план заходів, які суб'єкт інвестиційної діяльності повинен здійснити для нейтралізації наслідків при реалізації різних видів ризиків в форс-мажорних обставин.
<
