позичковий відсоток

1. Поняття позичкового відсотка
2. Фактори позичкового відсотка
3. Форми позичкового відсотка
4. Функції позичкового відсотка
5. Распределительно-стимулююча функція позичкового відсотка
6. Функція збереження вартості позикового капіталу
7. Інвестиційна функція позичкового відсотка
8. Межі позичкового відсотка
9. Висновки

Автор: Андрій Нестеров ✔ 19.02.2018

Нестеров А.К. Позичковий відсоток // Енциклопедія Нестеровим

Позичковий відсоток за своєю концепцією відповідає його розумінню, як плати, яка вноситься позичальником кредитору за використання кредитних ресурсів.

Поняття позичкового відсотка

Основу позичкового відсотка складає вартість послуг позикодавця з надання позичальникові певної суми грошових коштів на обумовлений термін. Величина позичкового відсотка визначається розміром процентної ставки і вимірюється у відсотках у вигляді десяткового або натуральної дробу. При цьому нарахування відсотків за використання кредитних ресурсів здійснюється в більшості випадків дискретним методом, тобто на кінець певного періоду, за який може виступати календарний місяць, квартал або рік, або певну кількість днів. Нараховані відсотки можуть або виплачуватися в міру їх прямого нарахування, або приєднуватися до основної суми боргу.

Специфіка поняття позичкового відсотка в чому зумовила факт поширення розширеної трактування даної економічної категорії в противагу традиційним визначень.

Позичковий відсоток

- це плата, одержувана кредитором від позичальника за користування позичені грошима або матеріальними цінностями. Позичковий відсоток - це одна з форм додаткової вартості [1].

Способи та методи нарахування відсотків

Позичковий відсоток виступає як ціна наданого товару, яким є капітал в грошовій або матеріальній формі. Фактично, позичковий відсоток є оплатою виключно споживчої вартості капіталу в грошовій або матеріальній формі, тобто його здатності приносити позичальникові прибуток або іншу економічну вигоду.

Економічний агент, яким може виступати, наприклад, підприємець, що займається будь-яким промисловим виробництвом, платить банку, який надав йому кредит, відсоток за його використання за рахунок того прибутку, яку підприємець отримує в ході здійснення своєї основної діяльності: виробництва і реалізації продукції. В результаті отримується підприємцем прибуток розподіляється на дві складові: позичковий відсоток, що привласнюється банком, і дохід підприємця, який присвоюється самим підприємцем. Розмір позичкового відсотка, який присвоюється банком в частині отриманої підприємцем прибутку, виражається в нормі відсотка. Норма позичкового відсотка є відношенням доходу на грошові або матеріальні засоби, надані в позику, до розміру самої позики, вираженим у відсотках.

Основні фактори, що визначають рівень ставки позичкового відсотка, складаються зі співвідношення попиту на кредити і пропозиції позичкового капіталу, а також рівня ризику при наданні позик позичальникам. При цьому величина позичкового відсотка безпосередньо залежить від існуючого співвідношення попиту на кредити і пропозиції позичкового капіталу. Якщо попит з боку економічних агентів на капітал збільшується, то відповідною дією банків, як власників позичає ресурсів, є збільшення позичкового відсотка. Рівень ризику і / або ймовірність настання ризикової ситуації, в якій позичальник не зможе відповідати за своїми зобов'язаннями, що впливає на розмір позичкового відсотка, є фактором, побічно впливає на величину позичкового відсотка. В результаті, чим вище прогнозований ризик при наданні банком позики, тим вище буде встановлюється ставка відсотка, що веде до збільшення позичкового відсотка для позичальника.

В якості додаткових факторів, що впливають на позичковий відсоток, виступають:

• термін надання позики;
• розмір позики;
• забезпеченість позички;
• оподаткування;
• умови конкуренції на ринку.

Таким чином, концепція поняття позичкового відсотка може бути представлена ​​у вигляді структурно-логічної схеми.

Концепція поняття позичкового відсотка

Роль позичкового відсотка в економіці

полягає в його можливостях впливу на окремі галузі національного господарства.

• Високий позичковий відсоток означає високу ціну за позичені кошти, що є прямим наслідком підвищеного попиту на капітал з боку економічних агентів, проте дорогі позики гальмують розвиток економічної системи, розширення існуючих промислових підприємств і створення нових.
• Низький позичковий відсоток означає низьку ціну на позичає грошові ресурси, що означає перевищення пропозиції капіталу над попитом на нього. Оптимальним є збалансований підхід до позикового відсотку, завдяки якому капітал стає доступним широкому колу економічних агентів, сприяючи економічному зростанню.

Разом з тим позичковий відсоток, виступаючи ринковим інструментом регулювання темпів економічного розвитку, служить одночасно цілям попередження різких диспропорцій у розвитку галузей економіки та підвищення ВВП, розширенню виробництв. Дихотомическая спрямованість позичкового відсотка дозволяє за рахунок високих процентних ставок стримувати економіку від перегріву, а за рахунок низьких процентних ставок стимулювати її розвиток.

З огляду на, що позичковий відсоток виник в сфері грошово-кредитних відносин, то економічна сутність даної категорії також є плодом кредитних відносин. Разом з тим, специфіка людської поведінки полягає в наданні переваги тих благ, які вони можуть отримати сьогодні, замість тих, які будуть їм доступні в майбутньому. Даний факт отримав назву тимчасового переваги, яким називається "схильність індивідів до переваги, при інших рівних умовах, реалії нинішнього дня всім майбутнім благам" [2]. Цим також обумовлено і активний розвиток кредитних відносин, так як позики дозволяють позичальникам отримати майбутні блага в даний момент. В даному питанні відбувається зіткнення інтересів тих, хто хоче отримати позику і тих, хто має в своєму розпорядженні достатній капітал, щоб дати цю позику. Відповідно, для того щоб у власника капіталу пропало бажання його самостійно застосовувати - необхідно винагороду за таке рішення. Як такої винагороди і виступає позичковий відсоток, який є платою за те, що власник капіталу відмовляється від його самостійного застосування і надає можливість поточного, сьогоднішнього використання капіталу іншим. Розмір позичкового відсотка є точкою рівноваги між інтересами кредитора і позичальника, тобто між пропозицією наявних коштів і попитом на ці кошти.

"К. Маркс, розглядаючи позичковий відсоток і капітал, його приносить, відзначав, що споживною вартістю позичкового капіталу є його здатність приносити прибуток" [3]. Разом з тим, умовою того, що власник грошей - кредитор отримає прибуток, є обов'язкове відчуження на час на поворотній основі цього позичкового грошового капіталу в грошовій чи іншій формі від його власника. Іншими словами, власник грошового капіталу повинен передати на час вартість і споживчу вартість цього капіталу, як специфічний товар, позичальникові. Отже, специфічна сутність позики, безпосередньо впливаючи на позичковий відсоток, визначає його економічний зміст. Фактично, в рамках відносин між кредитором і позичальником, останньому з них передається тільки право користування позичає грошовими ресурсами. Виключне право власності на позику залишається суто у кредитора. Слід враховувати, що позичковий відсоток виступає платою саме за право користування тимчасово позичених грошовими ресурсами: "якщо кредит просто пролежав у позичальника, то це не звільняє останнього від необхідності платити за нього" [4]. Разом з тим позичальник повинен не просто повернути отриману позику, а повернути її як реалізований капітал, що виражається в загальній вартості грошового капіталу, переданого позичальнику в тимчасове користування, і позичкового відсотка, що є додатковою вартістю. Однак, з огляду на специфіку позичає грошових коштів, їх цільове призначення для позичальника, позичковий відсоток може бути тільки частиною отриманої позичальником прибутку в результаті використання позики.

Можна зробити висновок, що позичковий відсоток, представляючи собою виключно частина отриманої позичальником прибутку від здійснення підприємницької діяльності, є елементом відносин між банками і підприємцями. Однак, між банками і фізичними особами в рамках грошово-кредитних відносин також використовується позичковий відсоток. По суті, його природа ідентична вищевикладеним особливостям позичкового відсотка в стосунках між банками і юридичними особами, які займаються підприємницькою діяльності. Різниця полягає в тому, що позичковий відсоток виражений у вигляді частини доходів від трудової діяльності або інших законних доходів, одержуваних приватними позичальниками. Це випливає з того, що відповідно до трактування змісту позичкового відсотка, як економічної категорії, він є платою за користування позикою.

Таким чином, позичальник, маючи на меті отримати певну економічну вигоду від використання позики, і ссудодатель, також має на меті угоди отримання певної вигоди у вигляді доходу на надану вартість, мають спільну мету. Зіткнення інтересів позикодавця і позичальника призводить до поділу прибутку на вкладені кошти між позичальником і кредитором. Для кредитора частка цього прибутку виступає в формі позичкового відсотка.

До змісту

Фактори позичкового відсотка

Ставка позичкового відсотка, відображаючи рівень інвестиційної активності, могла б виступати в якості основи для регулювання впливу на економічну систему за допомогою збільшення або стримування обсягу інвестицій у виробництво. Однак, "до сих пір ще не створені передумови, які дозволили б позичковим відсотку в повному обсязі реалізувати функцію регулятора виробництва, відповідну ринкових умов. На даний момент, позичковий відсоток, виступаючи в якості важеля впливу на рівень інвестиційної активності, далеко не повністю використовує наявний потенціал "[5]. Якщо рівень позичкового відсотка складається на основі співвідношення попиту і пропозиції кредиту, як це характерно для розвиненої економічної системи, він повинен чітко відображати зміна економічної кон'юнктури. Відповідно, в ідеальній економічній системі, що розвивається за принципами відповідності інтересів різних економічних агентів загальному прогресивному розвитку національної і світової економіки, стимули до додаткових інвестицій із залученням кредиту повинні зберігатися до тих пір, поки очікувана рентабельність перевищує поточну норму відсотка або дорівнює їй. Однак дана схема на сьогоднішній день не відповідає реальним економічним умовам. Незважаючи на ринкове формування рівня позичкового відсотка, наявність ряду негативних економічних процесів, такі як інфляція, економічна криза, особливості валютного регулювання, нерозвиненість грошового ринку і т.п., не дозволяє відсотку виступати ефективним регулятором виробництва. Проте, окремі напрямки в реалізації можливостей економічного впливу на рівень інвестиційної активності притаманні і сучасному функціонуванню позичкового відсотка, висловлюючись в інструментах впливу на грошово-кредитні відносини.

Фактори функціонування позичкового відсотка на ринку капіталів

фактори

характеристика

1. Макроекономічні чинники впливають на функціонування позичкового відсотка через:

а) співвідношення попиту і пропозиції грошей;

б) ступінь прибутковості на інших сегментах фінансового ринку;

в) регулюючу спрямованість процентної політики Центрального Банку РФ;

г) конкретні умови угод по залученню та розміщенню коштів.

2. Економічні методи регулювання рівня плати за кредит застосовуються замість адміністративного управління нормою позичкового відсотка:

а) зміна плати за кредит на рефінансування кредитних установ;

б) маневрування нормою обов'язкових резервів, що депонуються в ЦБ РФ від суми залучених вкладів;

в) зміна рівня прибутковості за операціями з державними цінними паперами.

3. Договірної порядок встановлення, нарахування і стягування відсотків:

а) щомісяця;

б) щоквартально;

в) щорічно.

4. Залежність джерела сплати відсотка від характеру операції:

а) платежі за короткостроковими позиками включаються в собівартість продукції;

б) витрати за довгостроковими і простроченими кредитами відносяться на прибуток підприємства після її оподаткування.

До змісту

Форми позичкового відсотка

Існують різні форми позичкового відсотка, при цьому його класифікація визначається рядом ознак.

Ознаки класифікації позичкового відсотка

Відповідно до цього виділяють наступні форми позичкового відсотка

Форми позичкового відсотка

ознака класифікації

Форми позичкового відсотка

форма кредиту

- Комерційний відсоток,

- Банківський відсоток,

- Споживчий відсоток,

- Відсоток по лізингових операціях,

- Відсоток за державним кредитом.

Вид кредитної установи

- Обліковий відсоток Центрального Банку РФ,

- Банківський відсоток,

- Відсоток за операціями ломбардів.

Види інвестицій із залученням кредитних ресурсів

- Відсоток по кредитах на інвестиції в оборотні кошти,

- Відсоток по кредитах на інвестиції в основні фонди,

- Відсоток по кредитах на інвестиції в цінні папери.

термін кредитування

- Відсоток по короткострокових позичках,

- Відсоток по середньострокових позиках,

- Відсоток по довгострокових позиках.

Види операцій кредитної установи

- Депозитний відсоток,

- Вексельний відсоток,

- Обліковий відсоток банку,

- Відсоток по позиках,

- Відсоток за міжбанківськими кредитами.

Всі форми позичкового відсотка мають єдиний механізм функціонування.

Схема механізму функціонування позичкового відсотка

Таким чином, механізм функціонування позичкового відсотка являє собою сукупність елементів, за допомогою яких здійснюється проведення процентної політики, і відбувається реалізація на практиці сутності позичкового відсотка.

До змісту

Функції позичкового відсотка

висловлюють його специфічну сутність як особливої економічної категорії. Отже, позичковий відсоток виконує свої функції, що відображають прояв специфічних сторін його сутності, відповідно до його роллю в економічній системі.

Позичковим відсотку притаманні три функції, найбільш повно розкривають його специфічну сутність:

1. Распределительно-стимулююча;
2. Збереження вартості позикового капіталу;
3. Інвестиційна.

Распределительно-стимулююча функція позичкового відсотка

Распределительно-стимулююча функція позичкового відсотка ґрунтується на передачі частини отриманої за допомогою позики прибутку кредитору в якості плати за користування позикою. Отже, позичковий відсоток, вимагає від позичальника отримання такого прибутку, яка дозволить йому не тільки залишити частину її як підприємницький дохід, а й передати частину кредитору, тому позичальник повинен розраховувати на отримання необхідного розміру прибутку, достатнього для сплати позичкового відсотка і отримання свого доходу, заради якого він, власне, і бере позику у кредитора. З цього випливає, що саме "необхідність плати за користування позикою визначає необхідність розподілу прибутку позичальника на позичковий відсоток і підприємницький дохід, у чому і розкривається розподільна сторона специфічної сутності позичкового відсотка" [1]. Таким чином, розподільчий-стимулююча функція проявляється, перш за все, в розподілі прибутку позичальника на позичковий відсоток і підприємницький дохід.

При цьому позичальник згоден платити позичковий відсоток за вищою нормі позичкового відсотка тільки за умови більш високої норми прибутку. Це випливає з того, що позичковий відсоток являє собою частину прибутку позичальника і ділить її на позичковий відсоток і підприємницький дохід. Відповідно, чим більше прибуток позичальника, тим більша частина її, при одній і тій же нормі відсотка, у вигляді підприємницького доходу залишається позичальникові, в чому знаходить свій вияв стимулююча сторона позичкового відсотка. Таким чином, другим проявом распределительно-стимулюючої функції є можливість сплати вищого позичкового відсотка за умови отримання позичальником більшого прибутку. З ростом прибутку зростають суми і позичкового відсотка, і підприємницького доходу. До того ж, за інших рівних умов, величина підприємницького доходу, що залишається позичальникові, буде тим більше, чим більше одержувана їм прибуток.

Отже, саме позичковий відсоток, який позичальник повинен сплатити кредитору за користування позикою, і який розподіляє прибуток позичальника на позичковий відсоток і підприємницький дохід, стимулює позичальника до отримання більшого прибутку в чому, власне, і виявляється распределительно-стимулююча функція позичкового відсотка.

Функція збереження вартості позикового капіталу

Функція збереження вартості позикового капіталу обумовлена ​​формою руху позичкового капіталу:

Д '- Д = ДД,

де Д - позичає вартість;

Д '- нарощена сума боргу;

ДД - приріст до позичку, що виступає у вигляді плати за кредит.

Дана форма руху позичкового капіталу є віддачею "грошей на певний час, і отримання їх назад з відсотком (додатковою вартістю)" [5]. Таким чином, забезпечується дотримання інтересів кредитора, який надає позику на умовах відшкодування її вартості. Відповідно до цього в позичковий відсоток закладається принципова можливість збереження величини позичених ресурсів незмінною, що особливо актуально в періоди інфляції, що приводить до знецінення грошей і, відповідно, до знецінення позичкового капіталу і позики, як форми прояву останнього. Позичальник повинен повернути кредитору позику в тому ж розмірі, в якому він її надав, але в умовах знецінення грошей позичальник повертає суму, яка за фактом менше її цінності на момент надання кредитором. Що також справедливо і для позичкового відсотка в період інфляції. Отже, в умовах інфляції кредитор приймає на себе ризик зниження реальної цінності наданого капіталу в якості позики і позичкового відсотка, одержуваного від позичальника. Відповідно до цього кредитор підвищує плату за право користування позикою, збільшуючи позиковий відсоток на величину існуючих або прогнозованих темпів інфляції, з метою недопущення ситуації, в якій його капітал знеціниться, а також з метою збереження його в тому ж реальному розмірі, що і до надання в позичку . Тільки при дотриманні цих умов власник капіталу може захистити свої майнові інтереси в частині відсоткового доходу і самого позичкового капіталу від знецінення.

Таким чином, функція збереження вартості позикового капіталу, дозволяючи не допустити зниження реальної вартості позикового капіталу при знеціненні грошей, забезпечує його збереження протягом періоду дії кредитного договору. Слід зазначити, що в періоди економічних криз і / або періоди збереження високих темпів інфляції кредитори, прагнучи захистити свій капітал від знецінення, видають позики на сверхкраткіе терміни від одного до трьох місяців замість дванадцяти і закріплюють в договорі можливість зміни позичкового відсотка в односторонньому порядку без узгодження з позичальником.

Інвестиційна функція позичкового відсотка

Інвестиційна функція позичкового відсотка ґрунтується на впливі ставки позичкового відсотка на рівень інвестиційної активності в рамках національної економічної системи. "При низькому рівні позичкового відсотка стає вигідним брати позики, вкладаючи їх в інвестиційні проекти, що неможливо при високому рівні позичкового відсотка" [6]. Даний факт обумовлений тим, що при низькому рівні позичкового відсотка значна кількість інвестицій в виробничо-промислові підприємства, розширення виробництва, модернізацію основних фондів і т.п. стають прибутковими, тоді як при високому рівні позичкового відсотка вони були збитковими. В результаті інвестори, промисловці і підприємці починають активно використовувати позикові капітали банків для реалізації власних інвестиційних проектів, внаслідок цього зростає загальний обсяг інвестицій в національній економічній системі. В результаті широкої модернізації господарства на загальнонаціональному рівні економіка отримує потужний поштовх у розвитку, внаслідок чого є економічне зростання і загальне підвищення добробуту країни. При високому рівні позичкового відсотка привабливість реалізації інвестиційних проектів знижується, так як знижується очікувана норма прибутку, яку отримає інвестор, промисловець чи підприємець, оскільки частина прибутку необхідно віддати кредитору в якості плати за право використання позики. З цієї причини знижується загальний обсяг інвестицій в національній економічній системі, а темп економічного зростання сповільнюється. Інакше кажучи, обсяг інвестицій зростає при зниженні норми позичкового відсотка і знижується при збільшенні норми позичкового відсотка. Разом з тим, так само як завищена норма позичкового відсотка шкодить економіці, так і занижена норма позичкового відсотка неминуче веде до надмірної інтенсифікації економічного розвитку і виникнення системних дисбалансів і диспропорцій. Слід зазначити, що дана функція позичкового відсотка знаходить своє відображення в політиці центральних банків, які, "збільшуючи або зменшуючи величину позичкового відсотка по своїх позиках, наданих комерційним банкам, впливає на відповідну зміну рівнів позичкового відсотка комерційних банків і, відповідно, на інвестиційний клімат в країні "[7]. Даний підхід знайшов широке застосування в практиці центральних банків регулювання обсягу інвестицій і економічного зростання за допомогою позичкового відсотка як одного з інструментів грошово-кредитного регулювання економіки. Використання позичкового відсотка як інструмент грошово-кредитного регулювання економіки можливо завдяки інвестиційній функції позичкового відсотка, що виявляється у вигляді залежності норми позичкового відсотка і обсягів інвестицій в розвиток виробництва. Разом з тим слід мати на увазі, що саме грошово-кредитна політика визначає рівень позичкового відсотка, а не навпаки.

Межі позичкового відсотка

Норма позичкового відсотка відчуває безперервні коливання, що залежать, в першу чергу, від попиту і пропозиції на позичковий капітал і від норми прибутку. Ці коливання відхиляють норму позичкового відсотка вгору і вниз. Відповідно, норма позичкового відсотка має межі своїх коливань - верхню і нижню межу.

Межі позичкового відсотка

Загальна схема [8] залежно позичкового відсотка від зовнішніх і внутрішніх об'єктно-предметних факторів представлена ​​на малюнку.

Схема залежності позичкового відсотка від зовнішніх і внутрішніх об'єктно-предметних факторів

Межі позичкового відсотка також залежать від механізму надання позики. Відповідно до цього вироблять наступні фактори, що впливають на межі використання позичкового відсотка при наданні банками позик для позичальників:

• порядок і ступінь участі власних коштів позичальників в кредитуемой операції;
• цільове призначення позички;
• форма надання позики.

Оскільки банк безпосередньо зацікавлений з повернення позики, то зниження кордону позичкового відсотка може бути обумовлено підвищеним ступенем участі власних коштів позичальників в проекті, для реалізації якого призначена позика. Відповідно, чим вище ступінь участі власних коштів позичальників в операції, тим нижче ступінь ризику для банку, тим нижче верхня межа позичкового відсотка. Для даного чинника справедливо зворотне вплив на верхню межу позичкового відсотка.

Якщо позика береться позичальником на конкретні цілі, то вони прописуються в кредитному договорі, а банк повинен стежити за використанням позики за призначенням. В результаті, так як цільове надання позичок має потенційно менший ризик неповернення або зниження реальної вартості ссужаемого капіталу, верхня межа також знижується. Якщо цільове призначення позички відсутня або є потенційно широким, наприклад, на фінансування оборотних коштів, підвищується нижня межа позичкового відсотка.

Форма надання позики може бути реалізована у вигляді одного з двох основних методів кредитування:

1. В індивідуальному порядку видається термінова позика на задоволення цільової потреби.
2. Відкривається кредитна лінія. Відкрита кредитна лінія (в межах ліміту) дозволяє сплатити за рахунок кредиту будь-які розрахунково-грошові документи, передбачені в кредитному договорі. Кредитна лінія відкривається в основному на 1 рік.

Також позика може бути надана з використанням ускладнених форм надання кредитів у вигляді: акредитива, кредиту з використанням векселів, факторингу, форфейтингу, лізингу і т.д., - які задовольняють потреби клієнтів банків. Ускладнені форми одночасно знижують верхню межу позичкового відсотка і підвищують нижню межу, що обумовлено найчастіше більш жорсткими умовами надання позик в таких формах, що дозволяє стандартизувати підхід до визначення позичкового відсотка. Основні форми надання позичок підвищують верхню межу позичкового відсотка і знижують нижню, надаючи банку більш широкий діапазон для встановлення позичкового відсотка.

Висновки

Будучи за своєю суттю платою за право користування позиковим капіталом, позичковий відсоток являє собою особливий вид додаткової вартості. У зв'язку з цим його сутність виражається у вигляді доходу власника капіталу, який отримує його, надаючи в позичку особливий товар - грошові ресурси. Позичковий відсоток є результатом еволюційного розвитку грошово-кредитний відносин, відповідно до якого він підсилює свою роль в економіці відповідно до її розвитку і ускладнення фінансово-кредитних відносин в силу їх багатопланового характеру.

Роль позичкового відсотка в економічній системі визначається виконуваними їм функціями. Позичковий відсоток стимулює позичальника до отримання більшої вигоди від отриманого права використання позики, підвищує рівень його матеріальної зацікавленості, що є основним моментом на ринку грошей і позикових капіталів.

Через збереження вартості позикового капіталу позичковий відсоток забезпечує виникнення можливості не тільки захисту вартості самого капіталу від знецінення в періоди негативних економічних тенденцій, зростання інфляції і т.п., але і дозволяє власнику капіталу збільшити його за рахунок отриманого доходу на позичений капітал.

Формування інвестиційного клімату в рамках національної економічної системи за допомогою використання можливостей позикового відсотка, а також вплив на існуючий і перспективний інвестиційний клімат, дозволяє стимулювати зростання числа робочих місць в країні і, відповідно, зростання зайнятості населення і, в кінцевому підсумку, зростання суспільного багатства. В результаті позичковий відсоток надає побічно-об'єктивне вплив і на соціальний розвиток суспільства.

література

1. Шитов В. Н. Гроші. Кредит. Банки: навчальний посібник. У 2 частинах. Частина I / В. Н. Шитов. - Ульяновськ: УлГТУ, 2013. - 167 с
2. Руднєва А.О. Економічна теорія. - М .: Дрофа, 2014. - 256 с.
3. Макроекономіка. / Під ред. А.С. Булатова. - М .: Юрайт, 2016. - 405 с.
4. Фінанси. / Под ред. В. В. Ковалева.- М .: Изд-во Проспект, 2014. - 538 с.
5. Фінанси. / Під. ред. А. Г. Грязнова, Е. В. Маркіної. - М .: Ексмо, 2015. - 496 с.
6. Воронін А.Ю. Загальна теорія економічного розвитку. - М .: Дрофа, 2015. - 518 с.
7. Гневко В.А. Управління економічним розвитком. - М .: Омега-Л, 2015. - 367 с.
8. Вимятіна Ю.В., Борисов К.Ю., Пахнін М.А. Макроекономіка. - М .: Юрайт, 2016. - 200 с.

Дивіться також